Mysteel：4月中国棕刚玉市场或震荡偏强运行
概述：3月国内棕刚玉市场承压上行，市场低价资源逐步淡出市场，金三需求虽未达到预期，但供应商挺价情绪依然强劲，部分市场成交重心上移。银四马上就要来临，原料供应的不确定性及河南用电政策调整等客观因素的扰动下，棕刚玉市场将何去何从呢？笔者从以下几个方面做分析，供棕刚玉产业链用户参考。
一季度国内棕刚玉市场均呈现偏强走势，棕刚玉价格整体上涨100-150元/吨，现河南市场倾倒炉95棕刚玉段砂5000元/吨，山西市场倾倒炉95棕刚玉段砂5000元/吨，贵州市场倾倒炉95棕刚玉段砂4800元/吨，以上为出厂含税价格。棕刚玉供应商报价坚挺，议价空间不大。
近期山西、河南等地铝土矿开采依旧较严格，铝土矿供应日趋紧张，价格延续高位。作为棕刚玉原料轻烧铝矾土市场资源也较紧张，价高难采，强有力支撑棕刚玉成本。同时原料供应足，减缓了棕刚玉冶炼节奏，产量偏低。
3月河南有关部门发布《关于加强完善分时电价机制有关事项的通知（征求意见稿）》，按照文件调整后，低谷用电将减少2个小时，而棕刚玉冶炼企业多采用谷电生产，且冶炼棕刚玉用时大于6小时，需用部分平段时间冶炼，因此4月1日执行后，棕刚玉冶炼用电成本增加，带动棕刚玉价格上行。同时用电政策调整后，部分企业冶炼优势不足，叠加山西及贵州资源的冲击，低利润的背景下，供应商生产积极性下降，供应或有减量预期。
产业负反馈增强，下游钢企利润低甚至亏损，一季度下游钢企盈利率来看，今年的盈利率同比偏低水平，钢企依靠压低采购价格换取利润空间，多家钢企耐材成交重心下行，棕刚玉作为炼铁耐材，尤其是铁沟料必不可少的原料，市场压价采购较多，难以接受价格持续上涨。
一季度棕刚玉价格上涨，供应商生产积极性较强，3月中下旬，棕刚玉产量及开工率均高于去年同期，供应压力增加。4月随着河南用电政策调整及原料供应日趋紧张的情况下，棕刚玉公司制作积极性或有所下降。
一季度棕刚玉价格持续上涨后，带动棕刚玉供应商生产积极性，冶炼炉开工率及产量呈现上涨。原料轻烧铝矾土供应日趋紧张及部分市场用电政策调整，或降低棕刚玉产量。但成本高位支撑与需求端压价采购的矛盾依然表现突出，综合看来，4月份棕刚玉市场或震荡偏强运行。
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